El gasto de las comunidades autónomas españolas en el pago de intereses de su deuda pasará de 3.608 millones de euros en 2022 a más de 11.500 millones en 2029. En apenas siete años, esa factura se triplicará.
La proyección, elaborada por la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea), sitúa los presupuestos regionales ante una presión financiera creciente que redefine el margen de maniobra de los gobiernos autonómicos para el resto de la década.
Una factura que se triplica en todo el país
El estudio lleva la firma de Manuel Díaz y Carmen Marín, investigadores de Fedea, y proyecta la evolución de la deuda autonómica hasta el final de la década. Los números son contundentes: el gasto conjunto de las diecisiete comunidades en intereses pasará de 3.608 millones de euros en 2022 a 11.528 millones en 2029.
El mecanismo detrás de este encarecimiento no es complicado. Las comunidades acumularon deuda cuando los tipos de interés eran muy bajos, y ahora deben refinanciar esos vencimientos a tipos mucho más elevados, en torno al 3% para el bono de referencia. El resultado: el tipo medio de interés de la deuda autonómica subirá del 1,1% al 3,3% entre 2022 y 2029.
Ese giro tiene un origen concreto. Las subidas de tipos que siguieron a la invasión rusa de Ucrania en 2022 marcaron el punto de inflexión en la política monetaria del BCE. Cada vencimiento que se renueva hoy lo hace a un coste muy superior al original, y ese efecto se acumula sin pausa año tras año.
Murcia, entre las regiones con mayor incremento porcentual
El impacto no se reparte de forma uniforme. La Región de Murcia pasará de abonar 94 millones de euros en intereses en 2022 a 477 millones en 2029, un incremento del 407% que equivale a multiplicar por cinco la factura en ocho años.
Solo cuatro comunidades registran un aumento porcentual mayor o comparable: La Rioja lidera con un 804%, seguida de la Comunidad Valenciana con un 476% y Canarias con un 410%. En términos absolutos, los saltos más grandes corresponden a Cataluña, con 1.939 millones adicionales, Valencia con 1.719 millones y Andalucía con 976 millones.
El punto de partida de Murcia también pesa. Según el Banco de España, la deuda de la región se situaba en 14.168 millones de euros en el primer trimestre de 2026. Es ese volumen acumulado el que amplifica el efecto de cada décima que sube el tipo de interés.
Las raíces del problema: tipos de interés y volumen de deuda
El encarecimiento de la deuda autonómica responde a dos causas que se retroalimentan. El aumento de los tipos impulsado por el BCE es la primera; el elevado volumen de deuda que muchas comunidades ya arrastraban antes de esas subidas, la segunda.
La invasión rusa de Ucrania en 2022 fue el detonante inmediato. El BCE respondió con incrementos sucesivos del precio del dinero que alteraron las condiciones de financiación de todas las administraciones públicas. Las tensiones en Oriente Medio generaron después nuevas presiones al alza, y los analistas de Fedea anticipan otro aumento de tipos en septiembre.
Cuando el volumen de deuda es grande, un incremento moderado del tipo de interés se traduce en cientos de millones adicionales de gasto. Murcia, con más de 14.000 millones acumulados, ilustra ese efecto multiplicador con toda claridad.
Qué implica esto para las políticas de gasto
Fedea no se limita a proyectar cifras. El informe advierte explícitamente de que los gobiernos regionales se verán obligados a redirigir recursos crecientes desde otras políticas públicas hacia el servicio de la deuda, lo que deja menos margen para sanidad, educación o servicios sociales.
El texto también cuestiona, de forma implícita, la estrategia fiscal seguida en Murcia durante la última década. Las bajadas de impuestos aplicadas bajo el gobierno de Fernando López Miras quedan en entredicho cuando el informe señala que las reducciones significativas de la presión fiscal, o los programas de gasto con baja rentabilidad social, podrían comprometer la sostenibilidad de las finanzas regionales. La conclusión es directa: las comunidades deben calibrar con especial prudencia cualquier política fiscal expansiva, a corto o medio plazo.
Un horizonte condicionado a supuestos optimistas
Las proyecciones de Fedea incluyen una advertencia que conviene no ignorar. El escenario descrito asume que todas las comunidades cumplirán estrictamente los objetivos de déficit y estabilidad presupuestaria fijados por la AIReF, con superávits a partir de 2028. El propio informe califica ese escenario de «optimista».
Bajo esos supuestos, la deuda de Murcia alcanzaría su pico en 2027, con 14.651 millones, y descendería levemente hasta 2029. La ratio deuda/PIB del conjunto de las autonomías bajaría del 23% al 17,1%, asumiendo además un crecimiento del PIB nominal superior al 4% durante todo el periodo.
La Consejería de Hacienda de Murcia responde señalando que el problema de fondo es estructural: la comunidad es la peor financiada de España. Esa infrafinanciación crónica es la que fuerza el endeudamiento año tras año para sostener los servicios públicos básicos. La región reclama un nuevo sistema de financiación autonómica negociado entre todos los territorios. Mientras ese debate no se resuelva, la presión sobre las cuentas murcianas seguirá creciendo, con independencia de lo que haga el BCE.